Деривативы — что это такое?

Инвестиции

Добрый день, друзья. Я знаю, что для понимания, что такое деривативы, сложно найти простой пример. Но я придумал простое объяснение. Видов деривативов очень много, поэтому я дам общее объяснение. Дериватив — это договоренность о намерениях в будущем. Например, если представить вашу работу как дериватив, то вы договариваетесь ближайшие 3 месяца выполнять свою работу с ежемесячной оплатой в Х денег.
При этом, если ваш труд подешевеет, вы все равно 3 месяца получаете Х денег, а уже через 3 месяца вам могут сказать «Слушай, все это делают за Х-10 денег, давай ты тоже». Но и если через месяц ваш труд вздорожает — вы все равно обязуетесь 3 месяца работать за Х денег, а не за Х*2. Фактически, вы фиксируете текущую цену за что-либо на определенное время. Подробнее о видах деривативов более научных объяснениях читайте на странице.

Что такое дериватив?

На фондовом рынке наряду с куплей-продажей непосредственно акций и облигаций осуществляется торговля производными от этих ценных бумаг финансовыми инструментами – деривативами. Для большинства людей непонятны слова «фьючерс», «опцион», «деривативы». Но между тем это довольно простые финансовые инструменты, которые могут быть интересны инвестору тем, что дают возможность одновременно заработать на спекулятивных операциях и застраховаться от убытков на фондовом рынке.

Обычно деривативами называют договор на поставку какого-либо продукта (базового актива) через определенное время на определенных условиях. Такими продуктами могут выступать товары (зерно, нефть, металлы и др.

Дериватив – это любой финансовый актив, стоимость которого формируется и определяется в зависимости от стоимости основного актива.

Дериватив – одна из новых, достаточно распространенных финансовых ценных бумаг, выпускаемых в оборот фирмой, действующей на финансовом рынке. В качестве деривативов часто выступают, например, опционы по приобретению ценных бумаг какой-либо фирмы; валютные опционы, гарантирующему покупку (продажу) валюты в будущем по курсу, установленному сегодня.

Деривативы – это производные ценные бумаги, которые образуют растущий сегмент на рынке ценных бумаг. Деривативы – важная часть спекулятивных операций и сделок, поэтому их распространение вызывает определенную обеспокоенность государственных органов регулирования фондового рынка.

Хотя теоретически деривативы должны способствовать улучшению управления рисками, на практике они нередко становятся дестабилизирующими факторам финансовой системы. Поэтому контролю за деривативами во всех странах мира уделяется значительное внимание.

Таким образом, деривативами признаются срочные сделки, которые не связаны с прямой куплей-продажей ценных бумаг, и обязательства, по которым прямо или косвенно зависят от биржевого или рыночного курса ценных бумаг, от процентных ставок или других видов доходов, от курса валют или расчетных единиц (индексов). Такие сделки (поставка базового актива и платежи) производятся не в день заключения сделки, а через определенный срок. Поэтому рынок деривативов также называют срочным рынком. Эти бумаги можно назвать фиктивным капиталом второго или третьего порядка.

К ним относятся форвардные контракты, финансовые фьючерсы, опционы и варранты на ценные бумаги, процентные свопы. Свое название производные финансовые инструменты получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, составляющими их основу (акциями или облигациями). Производные ценные бумаги используются на бирже трейдерами при выполнении операций на фондовом рынке для получения спекулятивного дохода или для снижения рисков. Базовым активом для деривативов в основном являются обыкновенные или привилегированные акции.

Акции являются наиболее спекулятивными ценными бумагами. Рыночная цена акций постоянно находится в движении – то повышается, то понижается, в зависимости от стоимости продукции конкретных компаний.

Например, когда цена на нефть растет, растет и стоимость акций, при падении цен на нефть стоимость акций снижается. На такой непредсказуемой динамике цен на акции очень часто играют с помощью деривативов спекулянты на бирже. На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью большей, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.

Операции с деривативами являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные операции с деривативами можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынке базовых активов (акций, облигаций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применения данных инструментов гораздо шире.

Когда были использованы первые деривативы?

Чтобы понять, что из себя представляют деривативы, в том числе финансовые, необходимо обратиться к истории. Первые деривативы появились в Японии в XVIII в. Историки утверждают, что наряду с наличным товаром (например, рисом) на ярмарках, крестьяне между сборами урожая торговали пустыми корзинами для риса.

Продавалась такая корзина дешевле, чем полная. Но продавец клятвенно обещал наполнить ее рисом после сбора урожая бесплатно. Это был аналог сегодняшнего фьючерса, с той лишь разницей, что вместо письменного договора тогда выступала корзина продавца.

Дальнейшее развитие деривативы получили в США. Это было связано с фермерскими хозяйствами и потребностью фермеров снизить свои риски. Сельскохозяйственное производство носит сезонный характер: весной фермеры несут затраты на посев, но какие доходы они получат, будет известно только осенью. Эти доходы трудно предсказуемы, и поэтому фермеры стали заранее заключать договор с покупателем на поставку в будущем своей продукции по определенной заранее цене.

Таким образом фермер страховался от возможных изменений цен (падения). В то же время, фермер мог и не угадать, какие будут цены. Если цены оказывались выше тех, по которым он договорился с покупателем, то недополучал за свою продукцию определенную сумму денег. Но если цены были ниже, то он продавал свою продукцию уже по заранее определенной в договоре с покупателем цене и не оставался без средств к существованию.

С появлением товарных бирж операции стали проводить через товарные биржи, которые выступали гарантами сделок. Биржи становились арбитром при невыполнении условий контракта между покупателем и продавцом.

Для этого биржи создавали ряд правил, которые должны были соблюдать продавцы и покупатели. Биржи стали брать гарантийные взносы в размере от 20 до 50% суммы контрактов, и эти взносы возвращались только после завершения сделки.

Хотя производные инструменты существуют уже более двух веков, но широко использоваться они стали только с 20-х гг. Постепенно торговля фьючерсами набирала обороты.

Расширился ассортимент товаров – производные инструменты стали использовать при торговле металлом, деревом, драгоценностями и т. Кроме производителей и потребителей на этом рынке появились спекулянты, которые получали прибыль за счет разницы цен на фьючерсы в разное время года. В конце ХХ в.

Постепенно рынок деривативов на товары по активности стал уступать рынку финансовых деривативов. Сегодня весь цивилизованный мир торгует не самим товаром, а контрактами на его поставку. Основная экономическая функция производных ценных бумаг – предоставление экономическим субъектам механизма хеджирования, т.е. страхование от изменения цен на рынке капиталов.

Но бурное развитие этих высокорискованных инструментов продемонстрировало и свою обратную сторону. Хотя операции с деривативами позволяют страховать (хеджировать) риски, но если объем таких операций (особенно спекулятивных) превышает объем базовых активов, то увлечение деривативами может в случае кризиса (дефолта) подкосить финансовую систему даже целой страны (как это было с Аргентиной). Многие фирмы и банки, неумеренно используя игру на опционах и фьючерсах в 1990-х гг. Это компании Enron, Baring Bank.

Многие компании и частные лица от неправильного использования деривативов потеряли свои денежные средства. Поэтому при использовании этих финансовых инструментов инвесторами должен быть сделан разумный выбор – получить доход или снизить риски. Игра на бирже с помощью производных инструментов – довольно рискованное занятие. В России пока нет еще эффективного контроля и регулирования таких операций, а также отсутствуют необходимые законы, защищающие игроков срочного рынка.

Отсутствие в России законодательства по деривативам вынуждает участников этого сегмента финансового рынка работать через офшоры, что ведет к выводу за границу больших сумм денежных средств.

Операции с деривативами совершаются как на биржевом рынке, так и на внебиржевом. На организованном биржевом рынке совершается только около 20% всех сделок. Большинство же сделок проводится на внебиржевом рынке, где напрямую – без посредников или с ограниченным числом дилеров – заключаются контракты.

В мировой практике позиции по срочным контрактам составляют значительную часть инвестиционных портфелей как профессиональных участников, так и частных инвесторов, так как всем участникам такие контракты предоставляют множество возможностей не только для спекуляции, но и для инвестирования с низким риском.

Такие инвесторы или с помощью фьючерсов и опционов страхуют свои вложения на финансовом рынке, или проводят операции с получением небольшой прибыли, но зато с ограниченными рисками.

Уникальность фьючерсных и опционных контрактов заключается в том, что наряду с исключительно благоприятными возможностями получения быстрой прибыли при проведении спекулятивных операций этот рынок представляет интерес для инвесторов, стремящихся хеджировать (страховать) свои вложения от неблагоприятного изменения цены на рынке базового актива и при этом получать пусть небольшой доход, но с малыми рисками.

С сайта: http://topknowledge.ru/birzhevaya-deyatelnost/4327-chto-soboj-predstavlyayut-derivativy.html

Что такое «деривативы»?

Дериватив — это производный финансовый инструмент (стандартный контракт), образованный от базового актива, например, такого, как товар или корпоративная акция. В отличие от простого договора купли-продажи, по которому происходит передача права собственности, дериватив лишь удостоверяет право либо обязательство в будущем купить или продать базовый актив.

Дериватив представляет собой соглашение сторон сделки, по которому принимаются обязательства или приобретаются права на покупку либо продажу базового актива (например, нефти) по истечении срока, установленного этим соглашением.

Показательным примером дериватива являются фьючерсные контракты на нефть, по которым участники сделки берут на себя обязательство купить/продать нефть в будущем в день, указанный в контракте.

К деривативам также относятся опционы, кредитные дефолтные свопы (CDS), контракты на разницу цен (CFD), валютные и процентные свопы. Деривативы так же, как и другие финансовые инструменты, свободно продаются и покупаются на биржевых и внебиржевых рынках.

Стоимость дериватива и динамика её изменения зависят от рыночной стоимости базового актива, но часто не совпадают по своему значению.

Ценообразование на рынках производных финансовых инструментов и ценообразование на товарных рынках или рынках ценных бумаг происходит по одним и тем же законам. Деривативы, как правило, используются для хеджирования рисков, осуществления арбитражных операций и получения доходов от разницы цен.

Классификация деривативов

Все производные финансовые инструменты образуются от базового актива, который является предметом контрактного обязательства (права требования) или является расчетной базой при исполнении контракта. Базовым активом для дериватива могут быть: товары, валюта, ценные бумаги, процентные ставки, официальная статистическая информация, уровень инфляции.

В зависимости от вида базового актива деривативы различаются на следующие группы производных финансовых инструментов:

  • фондовые деривативы;
  • товарные деривативы;
  • валютные деривативы;
  • кредитные деривативы;
  • процентные деривативы.

В зависимости от условий стандартного контракта деривативы различаются на безусловные и условные контракты. По безусловным контрактам предполагается либо выполнение обязательства, либо оплата штрафных санкций. По условным контрактам допускается отказ от проведения операции без уплаты штрафных санкций.

Функции в мировой экономике

Международный рынок производных финансовых инструментов аккумулирует и обеспечивает обращение капитала, непосредственно не задействованного в производственных процессах.

Рынки деривативов выполняют важные функции в мировой экономике. Они являются центрами ценообразования для базовых активов, способствуют планированию производственных процессов (например, заключение срочных контрактов гарантирует закупку/сбыт товаров в будущем) и обеспечивают перераспределение разнообразных финансовых рисков между всеми участниками мирового финансового рынка.

С сайта: https://portfolioand.me/ru/analytics/chto_takoe_derivativy

Деривативы – что это?

Что такое деривативы простыми словами?

Дериватив (derivative) – это производный финансовый инструмент, «надстройка» над активом. Дериватив позволяет не приобретать сам актив, а работать только с контрактом на его приобретение. Таким образом, исчезают вопросы складирования и доставки товара как такового.

Вместо этого на фондовой бирже просто появляется запись, что такой-то инвестор владеет правом на поставку такого-то товара. Как деньги позволяют быть мерой ценности актива, так дериватив позволяет быть мерой ценности договора на его приобретение. То, в отношении чего заключен контракт, называют базовым активом.

Появились деривативы в 17 веке в качестве страховки от потерь урожая. Контракты на поставку тогда стали заключаться заранее, а не по факту выращенной продукции. Таким образом, продавцы знали объем спроса, а покупатели могли быть уверены в том, что на рынке не случится дефицита.

С тех пор рынок деривативов во много раз превысил по объему рынок реальных товаров. «Оружием массового поражения» называет деривативы известнейший инвестор Уоррен Баффет.

В быту любой предварительный договор, в котором прописана сумма и дата его исполнения (например, договор покупки недвижимости или автомобиля) можно условно считать деривативом.

Какие бывают деривативы?

В качестве базовых активов для деривативов могут выступать:

  • Ценные бумаги – акции, облигации и прочее;
  • Товары – золото, нефть, газ и т. д.;
  • Валюта;
  • Индексы;
  • Статистические данные: уровень инфляции, ключевые и процентные ставки.

Для чего используются деривативы?

Деривативы зачастую используются в целях заработка на движении (даже незначительном) стоимости актива. Как правило, эта цель стоит у спекулянтов – биржевых игроков, ориентированных на небольшой срок вложений.

Второй задачей деривативов является хеджирование (защита) от рисков повышения или понижения стоимости актива (товара, акций и т. То есть, если нам, например, кажется, что акции Газпрома через полгода сильно подорожают, то мы приобретаем дериватив на их покупку через полгода по цене, зафиксированной на сегодняшний день.

При этом сами акции приобретать в результате не обязательно. Хеджирование – уже задача инвесторов.

Где их взять?

Торгуются деривативы (фьючерсы и опционы) на срочных секциях фондовых бирж. В случае Московской биржи – это рынок FORTS, доступ к которому можно получить через брокера.

С сайта: http://investorschool.ru/derivativy-eto

Структура рынка деривативов

Исторически сложилось, что торговля деривативами ведется на двух отличающихся принципиально организацией торгов рынках -биржевом и внебиржевом.

Биржевой рынок составляют биржевые площадки всего мира. Он характеризуется обезличенностью участников торговли (контрагент по сделке, как правило, неизвестен). Характеристики инструментов, предлагаемых к торговле, более стандартизированы по сравнению с внебиржевым рынком. В России примером биржевого рынка является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Внебиржевой рынок не имеет конкретного места проведения торгов. Торги проводятся путем выставления с помощью информационных систем индикативных котировок участников, а для совершения (подтверждения) сделок участники должны взаимодействовать друг с другом.

Тем самым каждый участник ограничен в совершении сделок некоторым доступным для него кругом участников, с которыми у него установлены отношения. Рынок характеризуется менее стандартизированными условиями торговли и более широким набором торгуемых инструментов. Это связано с менее жесткими (по сравнению с биржевыми) правилами получения разрешения на торговлю тем или иным финансовым инструментом.

Основные рыночные риски финансовой системы связаны с возможными изменениями процентных ставок, валютных курсов, цен на акции и на товары. Соответственно, большинство производных инструментов можно отнести к одному из четырех классов:

  • товарные деривативы — контракты, зависящие от состояния товарного рынка или от совместного состояния товарного рынка и какого-либо иного (например, валютного рынка, рынка процентных инструментов или фондового);
  • деривативы на акции — кроме контрактов, зависящих от совместного состояния фондового и товарного рынка (они относятся к товарным деривативам), все деривативы, связанные с состоянием акции или индексов на акции, т.е. деривативы, зависящие также от состояния валютных курсов и процентных ставок;
  • валютные деривативы — контракты, зависящие от состояния более чем одной валюты, будь то зависимость от валютных курсов или процентных ставок;
  • процентные деривативы — контракты, зависящие от состояния процентных ставок только одной валюты.

Быстрый рост объема внебиржевого рынка объясняется тем фактом, что, в отличие от биржевого рынка, почти все контракты, заключаемые на рынке ОТС доводятся до исполнения (отчасти это связано с более низкой ликвидностью рынка по сравнению с биржевым). С 1986 по 1990 гг.

Европе, когда их доля в мировом объеме выросла практически с нуля до 20%. Современная тенденция заключается в расширении мировой биржевой торговли и увеличении доли других стран в мировой биржевой торговле. На рынке деривативов наблюдается ряд тенденций.

Первая тенденция состоит в том, что внебиржевая торговля деривативами все уверенней занимает центральное место в мире деривативов. Так, в 1987 г. мировой номинальный объем незавершенных операций по основным инструментам внебиржевого рынка был на 20% больше, чем оборот мировой биржевой торговли, к 1995 г. на 90%, а к концу 1998 г. внебиржевой рынок превышал биржевой в 3,5-5,5 раза.

Основными причинами преимущества внебиржевого рынка являются более слабый контроль со стороны регулирующих органов и более гибкие параметры деривативов, подстраиваемые под спрос клиентов. Однако намечается тенденция по ужесточению мер по регулированию деятельности внебиржевого рынка, тогда как биржевая торговля будет расширяться за счет развивающихся рынков.

Вторая тенденция состоит в консолидации торговли на рынках деривативов: и на биржах, и на внебиржевых рынках. Так, на внебиржевых рынках США 8 ведущих банков обеспечивают около 95% общего оборота (около 19 трлн долл.

1996 г. Консолидация биржевой торговли, кроме того, усиливается за счет установления связей между биржами. В Европе идет активное слияние и поглощение бирж, их укрупнение.

Третья тенденция заключается в стандартизации обращающихся инструментов. Кроме стандартизации наиболее популярных инструментов, которая позволила уменьшить размер залоговых средств, необходимых для торговли, и увеличить объем сделок, произошло резкое падение торговли экзотическими типами деривативов.

Во многом это связано с огромными убытками, понесенными рядом крупных корпораций в 1993-1995 гг. Произошел сдвиг интереса к классическим инструментам, таким как европейские и американские опционы.

Продолжающийся рост рынков деривативов сопровождается растущим осознанием возможностей, предоставляемых рынком деривативов.

Это проявляется в том, что использование деривативов является существенным компонентом управления риском в большинстве международных банков и корпораций. Росту популярности деривативов способствуют успехи в разработке аналитических и информационных технологий, связанных с оценкой риска инструментов рынка деривативов.

Крупные потери, связанные с использованием деривативов, о которых сообщалось в 1994-1995 гг., поставили вопрос о роли этих инструментов и об их будущем. В результате в 1995 г. появилось несколько обзоров, посвященных использованию деривативов.

С сайта: https://novainfo.ru/article/2240

Почему в России не развит рынок деривативов

Убытки корпорации «Транснефть» от опционной сделки со Сбербанком вследствие скачка курса доллара в 2014 году составили более 1 миллиарда долларов.

Но «Транснефть» – одна из немногих компаний реального сектора, решивших публично защищать свои интересы. Между тем на круглом столе были озвучены серьезные цифры: от сделок по ПФИ с банками пострадали 58 крупных российских компаний; совокупные убытки составляют почти 300 млрд рублей.

Между тем у компаний пока что просто не остается иного выхода, как доверять банкам. Специалистов на рынке очень мало, систему независимых консультантов еще только предстоит создать, а ликвидность биржевого рынка ПФИ недостаточна, чтобы удовлетворить потребности крупных клиентов на сотни миллионов долларов.

Ответственность банков

Между тем доверие приводит к судебным процессам. «Транснефть» утверждает, что была введена «Сбербанком» в заблуждение. Именно поэтому участники круглого стола пришли к выводу, что данный конфликт обострил вопрос об ответственности банков перед клиентами, о понятии добросовестности, о репутационных издержках банков в подобных сделках.

Экс-глава глава казначейства московских подразделений JPMorgan и Credit Suisse Вадим Воронин выразил уверенность: западные банки, в которых он работал, на заключение подобных сделок бы не пошли.

Репутационные же издержки, по мнению Вадима Воронина, образовались из-за того, что предложенный «Сбербанком» продукт сразу привел к убыткам у клиента. Сделка между Сбербанком и «Транснефтью» была заключена 27 декабря 2013 года, а уже к концу года международная отчетность «Транснефти» зафиксировала двухмиллиардный убыток.

Вопросы о принципах добросовестности, которыми должен руководствоваться банк, стали ключевыми на состоявшейся дискуссии. Партнер юридической компании «Монастырский, Зюба, Степанов & партнеры» Владимир Хренов подчеркнул: для банка, который, несомненно, является более квалифицированным участником сделки, вопросы репутации должны стоять на первом месте.

Нужна самодисциплина

На западе, по мнению Владимира Хренова, рынок уже дорос до уровня самодисциплины, когда такой продукт просто не мог бы быть продан банком. В России же судебный процесс между «Транснефтью» и Сбербанком как раз и показывает отсутствие самодисциплины.

Регулирование пока отстает от требований рынка. Вопрос о раскрытии информации, о добросовестном или недобросовестном поведении банка пока не регламентирован, констатировал доцент НИУ ВШЭ Антон Селивановский.

Старший инвестиционный аналитик компании «Альпари» Роман Ткачук призвал обратить внимание на опыт Европы, где в настоящее время вводится квалификация для участников рынка ПФИ. Ну а поскольку судебный процесс «Транснефти» против Сбербанка имеет для российского рынка прецедентное значение, Роман Ткачук высказал пожелание, чтобы конфликт закончился мировым соглашением.

На прошлой неделе дело о пресловутом опционе было передано на кассацию; в связи с этим Владимир Хренов выразил надежду, что, может быть, высшая судебная инстанция все-таки сформулирует, что такое добросовестность и как ее надо понимать в таких сделках.

Пока же рынку, вероятно, грозит ужесточение регулирования (тут Россия идет в кильватере западного опыта), но подобное ужесточение росту объемов сделок способствовать не будет.

С сайта: https://www.if24.ru/rynok-derivativov-v-rossii/

Кредитные деривативы

Кредитные деривативы (Credit Derivatives) — финансовые инструменты, предназначенные для передачи кредитного риска от одного лица к другому.

Специалисты Федеральной резервной системы США определяют кредитные деривативы как забалансовые финансовые инструменты, позволяющие одной стороне (бенефициару) перенести кредитный риск по активу на другую сторону (гаранта), не прибегая к физической продаже актива.

Согласно другой точке зрения, кредитные деривативы – это внебиржевые производные инструменты, созданные для передачи кредитного риска от одной стороны к другой.

Банковские аналитики фирмы Capital Markets Risk Advisors под кредитными деривативами понимают инструменты, в основе которых лежит изменение кредитных характеристик какого-либо актива или группы активов, чувствительных к изменению уровня кредитного риска.

Изменение кредитных характеристик, как правило, измеряется спрэдом к цене-эталону или к доходности актива, выступающего в роли эталона, а также кредитным рейтингом или дефолт-статусом.

К кредитным деривативам относятся: дефолтные свопы, свопы на совокупный доход и кредитные ноты.

Дефолтный своп (Credit Default Swap) — контракт, согласно которому продавец кредитной защиты соглашается выплатить покупателю в случае наступления определенного кредитного события определенную сумму. В обмен на это покупатель выплачивает продавцу премию.

Своп на совокупный доход (Total Return Swap), соглашение о свопе, в котором одна сторона осуществляет платежи на базе определенной процентной ставки, либо фиксированной или плавающей, в то время как другая сторона осуществляет платежи, основанные на доходности от базового актива, которая включает не только производимый активом доход, но и любой прирост капитала.

В свопах на совокупный доход базовый актив, как правило, называемый «актив-ориентир», обычно является фондовым индексом, кредитом или облигациями. Этот актив принадлежит стороне, получающей платежи по установленной процентной ставке.

В свопе на совокупный доход сторона, получающая доходность, получит любой доход, произведенный активом, а так же получит прирост его стоимости, если цена актива будет увеличиваться в течение срока действия свопа.

В свою очередь, получатель совокупного дохода должен платить владельцу актива установленную процентную ставку в течение срока действия свопа. Если цена актива в течение срока действия договора упадет, то получатель совокупного дохода будет обязан оплатить владельцу актива сумму, на которую актив-ориентир упал в цене.

Кредитная нота (Credit-Linked Note) — ценная бумага, платежи по которой зависят от наступления определенного кредитного события или изменения кредитного показателя (рейтинга, качества и т.

Например, выплаты по кредитной ноте могут быть поставлены в зависимость от уровня потерь (дефолта) в определенном пуле ипотечных кредитов, который должен быть ниже установленной величины. Поскольку активы, включаемые в такой пул, находятся на балансе оригинатора или собственника активов, то последние могут рассматривать кредитную ноту в качестве гарантии от потерь по этим активам.

С сайта: http://discovered.com.ua/glossary/kreditnye-derivativy/

Кредитные деривативы Форекс

Кредитные деривативы, это финансовые инструменты забалансового типа, предоставляющие возможность первой стороне (бенефициар), переложить на вторую сторону (гарант) кредитный риск по некому активу, без осуществления реальной продажи этого актива.

Срочный характер кредитных деривативов, обусловлено выполнением их в установленный срок в будущем, а плата по ним изменяется соответственно изменению цены кредита.

Рынок кредитных деривативов возник благодаря извлечению кредитного риска в качестве объекта торговли.

Он сложился в виде системы рыночных взаимоотношений, помогающих в обеспечении перераспределения финансовых средств путем купли-продажи кредитных рисков. Примером такого финансового инструмента может послужить CDS-дериватив (кредитный дефолтный дериватив). В нем инвестор выплачивает премию продавцу дериватива, который, в свою очередь, берет обязательство в погашении выданного инвестором третьей сторона кредита, на случай дефолта получателя кредита.

Кредитные деривативы, в последнее время, активно применяются в создании новых стратегий управления кредитным риском. Здесь они с успехом, заменили такие классические способы, как кредитные лимиты или портфельную диверсификацию. Основные виды кредитных деривативов это свопы на активы с наступившим дефолтом, свопы на совокупные доходы и кредитные опционы.

Обращение кредитных деривативов происходит вне биржи, крупнейшими участниками рынка кредитных деривативов являются международные банки.

С сайта: http://forex-derivatives.ru/credit-derivatives/

Что собой представляют деривативы?

Деривативы: что это, виды финансовых дериватив

Существование и развитие рынка ценных бумаг во многом является определяющим фактором для стабильности экономики страны. В его, на первый взгляд, монолитной структуре, тем не менее, выделяются отдельные элементы, которые также называют рынком, поскольку характер товара несколько отличается от базовых ценных бумаг.

Один из таких сегментов по характеру обращающегося на нем товара называется рынком производных ценных бумаг. К ним относятся т. Таким образом, обращение производных ценных бумаг служит для извлечения прибыли из колебания цены биржевого актива.

Что такое деривативы -валютные, производные ценные бумаги, товарные инструменты

Производные ценные бумаги или деривативы в переводе с английского означают соглашение, договор, контракт особого рода. При его заключении стороны договора покупают возможность (право) или обязуются выполнить некие действия, связанные с предметом договора, т. Дериватив имеет статус производного инструмента на финансовом рынке, поэтому представляет собой «ценную бумагу про ценную бумагу», ибо в нем идет речь о купле/продаже, предоставлении/получении именно ценной бумаги.

В деривативе зафиксировано свободное волеизъявление сторон на продажу данного контракта, т. Стоимость базового актива, составляющего предмет договора и цена самого контракта – дериватива обычно взаимосвязаны, но могут значительно отличаться. Не всегда, покупая дериватив, покупатель рассчитывает получить базовый актив. Чаще всего целью приобретения является хеджирование, т.

Характерные черты производных финансовых инструментов отчетливо прослеживаются в процессе купли-продажи:

  • стоимость дериватива меняется при изменении стоимости заложенного в договоре базового актива, будь то ценная бумага, кредитный рейтинг, товар или процентная ставка
  • затраты на его приобретение значительно меньше иных финансовых инструментов, стоимость которых тесно увязана с колебаниями конъюнктуры рынка
  • расчеты по сделкам контракта предполагается проводить в будущем
К особенностям деривативов следует отнести также срочность, контактность, ориентацию на прибыль. Механизм их функционирования в России регламентируется ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Виды деривативов

Поскольку производные ценные бумаги взаимосвязаны с биржевыми, и сами также являются их разновидностью, то рынок, на котором они обращаются, строится на основе одинаковых рыночных законов. Участники рынков также зачастую совпадают. Отсюда же вытекают разновидности деривативов:

  • совокупность сделок, отличающихся различными по срокам датами валютирования, т.е.  валютный своп
  • кредитный своп в качестве страховки от долгового дефолта
  • опцион – тип контракта на право продажи/покупки актива, при котором продавцы/покупатели заранее согласовывают возможную цену в определенном промежутке времени
  • процентный своп (IRS) – тип соглашения c фиксированным процентом, который одна из договаривающихся сторон заплатит в установленный срок другой стороне
  • форвард или форвардный контракт, обязательный для сторон договора, но рассчитанный на осуществление сделки в будущем. Все остальные условия фиксируются во время ее проведения
  • фьючерс – вариант контракта, в котором определены только стоимость и срок поставки. Все остальное содержится в прилагаемой спецификации биржевого контракта. До окончания срока его действия стороны имеют обязательства перед биржей
  • свопцион – контракт так же заключаемый на будущий период, на предстоящую дату, но не обязывающий непременно совершать сделку

Кроме указанных производных инструментов, есть и другие: контракт на разницу цен, конвертируемые облигации, депозитарная расписка, кредитные производные.

С сайта: http://fx-commodities.ru/articles/derivativy-chto-eto-vidy-finansovyx-derivativ/

Оставить комментарий