Долевые и долговые ценные бумаги

Добрый день, дорогие читатели. Для начинающих инвесторов сложно понять, в чем разница между долевыми и долговыми ценными бумагами. Я попробую объяснить простым языком, но это не точное экономическое определение, а скорее модель, которая позволит вам понять общий принципа работы этих бумаг. Например, вы покупаете 1 акцию компании. Это означает, что вы купили долю работающего бизнеса (пусть и малую), и ваша доля растет или падает вместе с этим бизнесом.
При этом помимо роста цены акции вы получаете (не всегда, это зависит от компании) и дивидендную доходность. Это можно назвать долевой бумагой — вы купили долю в компании. Долговые бумаги — это облигации. Например, сети АЗС потребовалось удвоиться, и ей нужны деньги под процент ниже банковского кредита, но делиться бизнесом владельцы не готовы. Они выпускают облигации, которые их покупателям дают бОльший процент чем в банке. В выигрыше обе стороны, если хорошо оценить риски (в отличие от банковского депозита облигации не страхуются в обязательном порядке) Подробнее — на странице.

Навигация по странице

Виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги.

Виды ценных бумаг. Сначала рассмотрим значение термина «ценная бумага». Ценная бумага – это особенный товар, обращаемый на своем особенном рынке ценных бумаг. Этот товар не имеет денежной или вещественной потребительской стоимости, а значит, не является ни услугой, ни физическим товаром.

Каждую ценную бумагу, вернее их рыночную форму и экономическую суть, можно рассматривать одновременно с нескольких точек зрения. Этим предопределяется возможность классифицировать ценные бумаги по различным признакам.

Каждая ценная бумага имеет собственные уникальные характеристики, которые позволяют эффективно формировать портфели и грамотно придерживаться инвестиционных стратегий. Общеприняты считаются следующие виды ценных бумаг: долевые и долговые.

В данной главе нами будут рассмотрены основные представители долевых ценных бумаг. Долевая ценная бумага определяет долю инвестора в некоем капитале, предприятии, проекте и т.п. Акции и есть долевые ценные бумаги.

Акция – это представитель видов ценных бумаг, при помощи которого их владелец (называемый акционером) получает долю в компании (эмитенте) и становится ее «совладельцем». Акции могут давать право на получение прибыли в виде дивидендов и участие в управлении компанией.

При покупке акций инвестор вносится в реестр акционеров. Следует сказать, что, покупая акции, инвестор подвергает свой капитал некоторому риску, так как если вдруг у компании дела пойдут плохо, то и стоимость акций снизится, что может привести к потере всех вложенных денег полностью или частично.

В рамках рассмотрения нами видов ценных бумаг, все акции представляют собой собственность компании-эмитента, при этом каждая акция представляет собой равную часть этой доли. Акции подразделяются на два вида: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Обыкновенные акции (их владельцы) получают право голоса, которым можно воспользоваться на собрании акционеров. Но у них меньший приоритет при получении дивидендов, чем у привилегированных акций.

Кроме того, на собрании акционеров (или на совете директоров) может быть принято решение направить прибыль на расширение производства, в результате чего держатели обыкновенных акций не получат дивиденды вообще. Принять такое решение – законное право акционерного общества. Несмотря на это, обыкновенные акции были и остаются крайне популярным способом размещения инвестиций, к ней прибегает множество финансовых институтов и миллионы частных инвесторов.

Привилегированных акций  (их владельцы) не имеют права голоса, однако, как уже было сказано выше – они получают привилегированное право получения дивидендов. Если же акционерное общество дивиденды не выплатило, то уже тогда собственники привилегированных акций получают право голоса.

Как правило, размер выплат по дивидендам у привилегированных акций меньше, чем у обыкновенных акций, да и стоят они дешевле. Вся их привлекательность для инвестиций заключена в регулярной выплате дивидендов. К инвестированию в эти акции чаще всего прибегают те, кто заинтересован больше в обеспечении достаточного уровня текущего дохода, чем в получении максимальной прибыли.

Акция

Обращение акций на бирже выгодно всем – и компаниям-эмитентам, и купившим акции инвесторам. Акционеры инвестируют средства и получают доход в виде дивидендов и в виде увеличения стоимости акции. В свою очередь, эмитенты получают дополнительные средства, которые можно инвестировать в реализацию внутренних проектов. При этом не нужно заботиться о выплате процентов.

Таким образом, акция – такая ценная бумага, которая делает купившего ее инвестора акционером (а значит и владельцем доли в компании) и позволяет получить прибыль. Но эта прибыль может быть как большой, так и не быть вообще, ведь рыночная стоимость (курс) акций постоянно колеблется.

Если компания переживает бурный рост, то инвестор может продать акцию дороже и получить значительную прибыль. Ну, а в кризисной ситуации курс акции упадет, и инвестор получит убыток. Поэтому, интерес большинства инвесторов прикован к акциям больших и стабильных компаний, которые имеют тенденцию к росту.

С сайта: http://forex-club.pro/Books_uchebniki_and_lektsii/Vidy_cennyh_bumag_dolevye_cennye_bumagi..html

Оценка ценных бумаг и доли в бизнесе

Для проведения оценки ценных бумаг данного вида, стоит понять, что собой представляют долевые ценные бумаги.

Например, это различные виды акций, которые подтверждают право собственности их владельца на определенную часть компании или предприятия.

На стоимость ценной бумаги на любом предприятии может влиять множество факторов: финансовое состояние компании,  ликвидность данного вида ценных бумаг, котировка аналогичных ценных бумаг, а также текущая и возможная стоимость данного вида ценных бумаг. 

Процедура оценки долевых ценных бумаг может быть начата как при покупке или продаже активов, так и при реструктуризации предприятия, выдаче кредита под залог ценных бумаг, или передаче акций в доверительное управление другой компании. Также, оценке могут быть подвергнуты и доли участия в обществах с ограниченной ответственностью. 

В отличие от долговых ценных бумаг, оценка акций производится по несколько иным принципам. В большинстве случаев на стоимость долевых ценных бумаг может оказывать влияние количество ценных бумаг одной компании, которое находится в руках у одного владельца.

Стоимость ценной бумаги, входящей  в  блокирующий или контрольный пакет акций может быть намного выше, чем стоимость отдельной ценной бумаги. Причем, в некоторых случаях, величина премии за контрольный или блокирующий пакет акций может составлять до половины  их рыночной стоимости.

При проведении оценки ценных бумаг данного типа важнейшим фактором является состояние рынка, на котором обращаются ценные бумаги. Кроме того, важно учитывать  спрос и предложение, которые формируются в конкретный момент времени на определенные виды ценных акций. 

С сайта: https://proocenka.ru/otsenka-dolevykh-tsennykh-bumag

Долговые и долевые ценные бумаги это что: как различают

В деловом мире практикуется сложная система финансовых отношений. В таких ситуациях бизнесменов выручает фондовая биржа ценных бумаг. Финансовые регуляторы, которые выпускаются и обращаются здесь, упрощают взаимодействия сторон экономических сделок.

Сегодня экономисты выделяют две главных группы такого инструментария: долговые ценные бумаги и долевые ценные бумаги. Разберемся с отличиями и узнаем о нюансах этих видов.

Содержание вопроса

Начнем обсуждение с определения основных терминов. В экономической области на фондовом рынке различают долевые и долговые ценные бумаги. Первая разновидность создана для определения части инвестора при создании или управлении компанией. Соответственно, подобная доля определяет и пропорциональный доход участника организации. Привычной формой подобной документации тут считаются акции.

Долговые и долевые ценные бумаги используются для обеспечения прав инвесторов и увеличения оборотного актива эмитентовЕсли же говорить о долговых ЦБ, здесь учитываются нюансы размера и даты возврата заемного капитала кредитору, который инвестирует конкретное предприятие.

Таким образом, в этом случае экономический инструмент выступает гарантиями для бизнесмена, вкладывающего средства в развитие компании. Причем здесь «классической» формой финансисты считают вексель.

Общая классификация ценных бумаг на фоновой биржеУчитывайте, оба направления характеризуются сложной классификацией, однако экономисты делят фондовый рынок на две ключевые части: финансовые обязательства и акции.

Соответственно, в первом случае происходит обращение долговых регуляторов, а во втором – долевых. Обратите внимание, несмотря на кажущееся сходство, на обеих биржах практикуются различные принципы и методики работы.

Характеристики регуляторов

Чтобы разобраться в этой теме и безошибочно отделять оба понятия, уместно изучить общие черты и различия долевых и долговых ЦБ. Правильная оценка пакета гарантирует держателю уверенность в ликвидности вложений или возврате заемного актива. Кроме того, тут целесообразно учитывать и вероятную выгоду.

Ключевые критерии и характеристики конкретного вида ценных бумаг определяют риски и прибыль инвестора

Одним словом, полный перечень особенностей обоих пакетов помогает в изучении этого вопроса. Предлагаем начать с рассмотрения общих параметров, узнать о вероятных различиях и нюансах. Подобные аспекты способствуют глубокому пониманию темы и облегчают выбор начинающих биржевых игроков.

Сходство портфелей

Сначала затронем вопрос общности характеристик рассматриваемых видов финансовых инструментов. Учитывая, что долговые и долевые ценные бумаги – это своеобразное обеспечение прав инвестора, здесь экономисты говорят о сходстве появления таких регуляторов. В обоих случаях инструменты выпускаются эмитентом с целью привлечения стороннего актива в компанию.

Обращение обеих разновидностей финансовых регуляторов регулирует действующее законодательствоПричем все ЦБ обращаются на фондовом рынке по определенным параметрам, предусмотренных действующим законодательством. Отметим, сходством здесь становится и унифицированная форма документации.

Кроме того, подобные портфели продаются по номинальной либо рыночной стоимости. Классические» формы обоих видов допускают свободное обращение и передачу третьим лицам.

Помните, держатели ценных бумаг обеспечивают заемный капитал, однако степень доходности и риска в обеих ситуациях разнится. Отметим, эти понятия взаимосвязаны. Причем умеренный рост прибыли в определенных обстоятельствах приводит к падению дохода из-за повышения инфляции. Соответственно, в таких случаях говорят о высоких рисках для получения выгоды.

Отличия пакетов

Теперь перейдем к различиям рассматриваемых портфелей. Для упрощенного понимания приведем стандартный пример.

Приобретая векселя или облигации, кредитор вкладывает деньги в развитие предприятия-эмитента, руководствуясь анализом функционирования этой компании. Иными словами, для определения степени риска инвестору потребуется изучить хроники работы конкретной организации, обратив внимание на выплаты кредиторской задолженности.

Долговые ценные бумаги предполагают своеобразное «кредитование» эмитента на особых условияхЕсли корпорация за время существования успешно рассчитывалась с кредиторами, а рост экономики здесь стабильный, инвестор вправе считать риски вложения низкими.

Именно этой схемой и руководствуются при покупке долговых бумаг. Однако в ситуации с приобретением портфеля долевой документации, дела обстоят сложнее.

Соответственно, ошибка или неточность предварительных расчетов оборачивается для кредитора потерей актива либо существенным уменьшением капитала. К такому результату приводят форс-мажорные обстоятельства, которые сложно предсказать. Смена политического курса или падение экономики становятся причинами неоправданных ожиданий спонсоров.

Долевые ценные бумаги предусматривают высокую прибыль при повышенном риске потери активаОтметим, на бирже акций используется и принцип краткосрочного инвестирования. В таких ситуациях задачей трейдера становится получение выгоды на изменении курса стоимости бумаг.

Здесь, соответственно, спросом пользуются акции предприятий, курс которых колеблется со значительными отклонениями. Такое свойство обеспечивает выручку при покупке пакета по низкой цене и продаже по увеличенной стоимости.

Нюансы

Таким образом, отличием между обоими рынками бумаг становится присутствие рисков получения вероятной прибыли. В ситуации с покупкой портфеля долговых регуляторов инвестор рассчитывает на средний размер выручки и низкие шансы потери актива. Отметим, этот момент и становится особенностью игры на такой бирже.

Главным отличием тут становится степень риска для получения доходаЕсли же речь идет об участии в торгах по приобретению пакета долевых бумаг, здесь финансисты говорят о высоких рисках. Однако в таких обстоятельствах повышается и предполагаемый доход.

Причем краткосрочные операции с ЦБ тут менее рискованны, нежели долгосрочные вклады. Хотя подобное капиталовложение увеличивает ликвидность актива, если сравнивать с банковским депозитом.

Отметим, участие в торгах на акционной бирже нуждается в опыте игрока – ведь в подобных ситуациях необдуманное решение чревато потерей актива, а иногда и банкротством инвестора. В случае же с фондовым долговым рынком, риски сведены к минимуму. Поскольку даже после признания неплатежеспособности эмитента, держатель облигаций вправе взыскать средства в порядке первой очереди.

Второе отличие — тип получения прибыли

Кроме того, отличия прослеживаются и в разнице получения дохода. В ситуации с долговыми ЦБ держатель получает прибыль в виде купонов или процентов. Иногда практикуются и вложения «на интерес». Долевые же обязательства предполагают выручку в форме выплат дивидендов или ренты. Кроме того, тут практикуется и прибыль, полученная на разнице стоимости.

О трастовых сертификатах

Такие бумаги становятся популярным вложением для российских инвесторов. Проясним ситуацию и разберемся, трастовый сертификат – долговая или долевая ценная бумага. Если подходить с позиции классических экономических определений, сертификаты считаются редко используемой формой долговых бумаг.

Трастовый сертификат — неэмиссионная именная ценная бумага, используемая при доверительном управлении капиталом инвестораТрастовый сертификат отличает определение.

Здесь сказано, что это – неэмиссионная именная ценная бумага, которая выпущена для привлечения капиталов инвесторов с целью доверительного управления. Соответственно, схема здесь такая: компания или частный кредитор передает капитал посреднику, который размещает активы в наиболее перспективных предприятиях.

Обратите внимание, такие портфели регистрируются после подписания соглашений о доверительном управлении активом. Причем здесь инвестор перечисляет позиции вероятных источников получения прибыли, куда планируется вложение средств.

Учитывайте, тут допускается и передача прав по сертификату третьему субъекту. Соответственно, такое решение становится уместным, если инвестор беспокоится о ликвидности сделки.

Заключительные положения

Подытоживая вышесказанное, отметим, что эмитенты, выпускающие портфели ценных бумаг, стремятся решить стратегические задачи развития организации с минимальными вложениями. Привлекая потенциальных инвесторов надежными условиями сделки, трассанты обеспечивают рост экономики и увеличивают оборотный актив компании.

Игра на бирже с долевыми ценными бумагами требует богатого опыта и глубоких знанийОднако подобные сделки становятся обоюдовыгодными – ведь инвестор заинтересован в приумножении собственного капитала.

Причем вложения в ЦБ обеспечивают заемные средства средними гарантиями возврата при относительно невысоких рисках потерь. Что касается новичков на бирже, тут уместно начать именно с приобретения трастовых сертификатов.

Надеемся, что тема отличий и сходства двух главных видов ценных бумаг окажется полезной информацией для читателей. Предлагаем изучить и материал о привлечении к субсидиарной ответственности – такие методики взыскания недоимки отличаются противоречиями в судебной практике, но считаются цивилизованным путем решения проблемы.

С сайта: http://lichnyjcredit.ru/kto-takoy-chto-takoe/raznica-dolgovye-dolevye-cennye-bumagi.html

Акция

Акция —  это долевая ценная бумага, дающая право владельцу на получение части прибыли компании-эмитента, а также на управление предприятием путем участия в общем собрании акционеров.

Основное отличие акции от других ценных бумаг заключается в том, что доход по ней не гарантирован. Во-первых, прибыли у компании может и не быть. Во-вторых, даже если она есть, собрание акционеров имеет возможность ее не распределять, а направить на увеличение капитала.

Доход инвестора по акциям складывается из двух составляющих: из дивидендов — то есть распределяемой прибыли, а также из роста курсовой стоимости, которая может сложиться на рынке.

Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированны. Привилегированные, в отличие от обыкновенных акций, не дают права голоса на общем собрании акционеров.

С сайта: https://allinvestments.ru/akciya/

Акции

Какой финансовый инструмент — самый ходовой во всем мире? Акции. Какой актив признан самым высокодоходным? Акции. Почему? Потому что это — уникальная долевая ценная бумага, дающая вам право на часть бизнеса. Рентабельность любого долгового инструмента (например, облигации) ограничена рынком кредитования.

Недвижимость сама по себе товаров не производит. И только реальный бизнес в экономике является двигателем. А, значит, покупка и продажа долей в нем всегда будут востребованы. Что это такое — акция? Приглядимся внимательнее.

Сущность

Простыми словами, акция — это ценная бумага, подтверждающая ваше право на долю бизнеса. Именно поэтому она называется долевой в отличие от любых других (например, долговых). Происходит от латинского actio — право. О каких же правах идет речь?

  • право на долю текущей прибыли в виде дивидендных платежей;
  • возможность получить в собственность часть имущества фирмы при ее ликвидации;
  • возможность принять участие в управлении организацией — «право голоса».

Из-за последней особенности акция является ценной бумагой, уникальной в своем роде. Никакие другие финансовые инструменты права голоса не дают. Следует оговориться, что право на участие в управлении напрямую зависит от размера доли:

  • так, инвестор, купивший 1–2%, может рассчитывать максимум на формирование повестки собраний и выдвижение кандидатов в органы управления;
  • а акционер, владеющий половиной бизнеса (50% + 1 акция), обладает почти неограниченными правами в области управленческих решений.

Очевидно, что, поскольку акция подтверждает ваше право собственности, она является бессрочной ценной бумагой.

Это — еще одно важное отличие от других финансовых инструментов. Практически, время существования ценной бумаги ограничено только сроком «жизни» самого предприятия, в течение которого владелец имеет право свободно распоряжаться своими акциями без ограничений: продать, подарить, оставить в наследство и т.

Акция Сбербанка

Наконец, акция является эмиссионной ценной бумагой в том смысле, что:

  1. Решение о проведении эмиссии принимается только общим собранием учредителей или акционеров.
  2. Процедура эмиссии должна соответствовать законодательным нормам и проходить по строгим правилам: принятие решения, подготовка и регистрация проспекта эмиссии, раскрытие информации, государственная регистрация выпуска, размещение, подготовка и регистрация отчета об итогах выпуска, внесение изменений в устав.

Первичная эмиссия происходит либо в момент учреждения общества, либо в момент выпуска нового вида бумаг (например, привилегированных). Размещение происходит по закрытой или открытой подписке, а также путем конвертации (обмена) на ранее выпущенные ценные бумаги (например, облигации). Любая вторичная эмиссия дарует существующим владельцам бизнеса еще одно право:

  • Право преимущественного выкупа бумаг новых эмиссий пропорционально своей доле (в противном случае возникала бы незаконная возможность лишения акционера своей доли путем размытия его пакета).

Виды

Видов акций (в отличие от облигаций) не так много, поэтому разобраться в их классификации несложно.

По правам инвестора:

  • обыкновенные классические;
  • обыкновенные с отложенными платежами — до момента, пока прибыль АО не выйдет на заданный уровень, дивиденды отсутствуют;
  • привилегированные — лишают акционера права голоса в обмен на дополнительные привилегии: a) гарантированные эмитентом дивидендные платежи в процентах от рыночной стоимости бумаги или в процентах от доли прибыли (дивиденды в этом случае выплачиваются не только из прибыли, но и из других источников); b) первая очередь в получении дивидендов;c) первая очередь в получении доли имущества.

С позиции инвестора, привилегированные бумаги — промежуточный финансовый инструмент между облигациями и обыкновенными акциями, поскольку риски вложений снижаются. Их количество, как правило, не может превышать 25% от размера капитала.

По типу привилегированных акций:

  • некумулятивные — в случае убытков дивиденды могут и не выплачиваться;
  • кумулятивные (накопительные) — дивидендная задолженность сохраняется и растет, при нарушении условий акционерам возвращается право голоса (таких акций — большинство);
  • гарантированные — выплаты по ним гарантируются третьей компанией;
  • конвертируемые — могут быть поменяны на другие ценные бумаги (обыкновенные акции, облигации) в установленный период времени;
  • выкупные — предоставляют эмитенту опцион на выкуп по оговоренной цене и в установленные сроки.

По типу инвестора:

  • именные — данные о владельцах регистрируются в реестре АО;
  • на предъявителя. Внимание: в России бумаги на предъявителя использовались только до 2002 года.

По форме:

  • документарные;
  • бездокументарные (в виде записей на счетах). Внимание: бумаги российских компаний выпускаются только в бездокументарной форме.

По стадии эмиссии:

  • размещенные;
  • объявленные — дополнительно эмитированные, но не размещенные акции, которые АО может продать на рынке (доля таких бумаг строго оговаривается в уставе).

По типу рынка:

  • котируемые — свободно торгуются на ликвидном биржевом рынке в достаточном количестве;
  • некотируемые.

По эмитенту:

  • первого эшелона («голубые фишки») — отличаются высокой капитализацией, информационной прозрачностью и ликвидностью (минимальный спред);
  • второго эшелона — умеренная капитализация и объемы торгов, потенциальная доходность и риски выше (спред — до 20%);
  • третьего эшелона — низкая капитализация, минимальная ликвидность (одна сделка в день, спред — 50% и выше), максимальные риски.

Имейте в виду, почти все недавно образованные перспективные фирмы входят в третий эшелон.

По размеру пакета:

  • миноритарный — не позволяет блокировать решения других акционеров;
  • блокирующий (25% + 1 акция) — предоставляет возможность накладывать вето на решения СД (на практике для блокирования обычно хватает и меньшего количества акций);
  • контрольный (50% + 1 акция) — дает неограниченный контроль и возможность принятия решений (интересный факт: в корпоративной практике США для контроля обычно достаточно и 20%);
  • «золотая акция» — специальная бумага, предоставляющая государственным органам участвовать в управлении и блокировать принятие судьбоносных решений.

Стоимость — какая бывает, к чему относится?

Какими параметрами обладает акция? Это важно знать.

Номинальная (нарицательная) стоимость — денежный эквивалент доли в УК. Совокупная стоимость всех акций равна УК.

  • стоимость всех обыкновенных акций — одинакова;
  • стоимость при первичной эмиссии не может превышать ее цену;
  • нарицательная стоимость, как правило, никак не соотносится с реальной ценой, так же как и УК большинства успешных коммерческих фирм не отражает размер активов.

Эмиссионная стоимость — цена одной бумаги на первичном рынке.

Эмиссионный доход эмитента — разница между эмиссионной и нарицательной стоимостью.

Балансовая стоимость — доля чистых активов, приходящаяся на одну акцию. А вот этот показатель уже важен, поскольку дает приблизительную оценку всего имущества компании за вычетом долгов на определенную дату. Рассчитать чистые активы относительно просто, но подтвердить корректность и обоснованность калькуляции смогут только профессиональные аудиторы. Внимание:

  • если балансовая стоимость меньше рыночной — это сигнал к безусловному падению биржевых цен;
  • если балансовая стоимость превышает рыночную — это сигнал к возможному росту биржевых цен.

С другой стороны, имейте в виду, что инвесторов интересует не столько обеспеченность компании активами, сколько ее способность генерировать стабильную и достаточную прибыль. Это приводит нас к еще более важному показателю.

Рыночная стоимость — текущая средневзвешенная цена совершения сделок на свободном вторичном конкурентном рынке: когда покупатель и продавец владеют исчерпывающей информацией, действуют без принуждения, а на стоимость сделки не влияют существенные обстоятельства.

Почему она так важна? Динамика рыночной стоимости — прямой индикатор доходности как долгосрочных инвесторов, так и финансовых спекулянтов. Как ее узнать?

  1. Биржевая рыночная стоимость (котировка, курс) — индикатор баланса предложения и спроса на открытой фондовой бирже. Самый простой способ определения рыночной стоимости. Возможен только в том случае, если акции компании торгуются на ликвидном биржевом рынке в достаточном количестве.
  2. Внебиржевая рыночная стоимость — средневзвешенная цена сделок вне биржи. Показатель используется для некотируемых бумаг. Корректно оценить внебиржевую стоимость могут только профессиональные инвесторы.

К сожалению, рыночный механизм, каким бы ликвидным и хорошим он не был, не претендует на глубокую, абсолютную и безошибочную оценку положения дел в компании. Рынок определяют люди, а человеку свойственно ошибаться.

Поэтому рыночная стоимость, как правило, свидетельствует лишь о той или иной степени эффективности компании в исторической ретроспективе. Это поднимает нас на вершину айсберга оценки.

Справедливая стоимость — отражает стоимость капитала компании на основе ожидаемых денежных потоков для акционеров.

Как соотносятся между собой рыночная и справедливая стоимость?

Справедливая стоимость призвана учесть не только историческое и существующее положение дел, но и количественно оценить перспективные доходы инвесторов, поскольку:

  • ориентируется не на мнение рынка, а на чистые денежные потоки для акционеров;
  • смотрит не в прошлое, а в будущее.

Справедливая стоимость — краеугольный камень бизнеса. Ее оценка — сложный процесс, которым занимаются независимые оценочные и аналитические агентства. Существует несколько способов и механизмов оценки, самый распространенный из которых — экстраполяция и дисконтирование прогнозных чистых денежных потоков компании.

Вы можете почерпнуть информацию о справедливой стоимости из материалов внешних оценщиков или, при наличии полного информационного доступа к управленческой отчетности, инициировать самостоятельную оценку. Внимание:

  • акция называется недооцененной, если расчетная справедливая стоимость превышает рыночную;
  • акция считается переоцененной, если расчетная справедливая стоимость меньше рыночной.

Это — прямой сигнал рынку для определения трендов на ближайшую перспективу. Так, активы большинства молодых динамично развивающихся компаний часто имеют статус недооцененных. Именно поэтому вложения в них — перспективны.

Доходность

Доходность владельца складывается из двух факторов:

  • полученные дивиденды;
  • рост рыночной стоимости.

Обратите внимание, рыночной, а не справедливой. Как бы ни высока была справедливая стоимость, заработать инвестор сможет только на рынке. Другой вопрос, что именно справедливая оценка приводит к изменению цены.

Если дела у компании идут успешно, то выплата дивидендов на фоне роста акционерной стоимости выглядит лишь приятным довеском.

В конце концов, Модильяни и Миллер еще в середине XX века доказали, что выплата (или невыплата) дивидендов никак не влияет на доходность акционера, поскольку невыплаченные дивиденды реинвестируются в компанию. Именно поэтому многие крупные компании вообще не осуществляют дивидендные платежи, и, несмотря на это, стоимость их акций растет.

Инвестиционная привлекательность акций зависит от целого ряда факторов, главные из которых: финансовая устойчивость эмитента, надежность, ликвидность, степень инвестиционного риска, текущая доходность и планы развития компании.

Самые популярные инвестиционные стратегии:

  1. Получение доходов за счет краткосрочных ценовых колебаний — подходит спекулятивным игрокам (и не думайте, что спекуляции — это зло, поскольку в конечном итоге именно от них зависит ликвидность).
  2. Приобретение недооцененных акций и их последующая продажа на пике роста стоимости — основная стратегия прямых и венчурных инвесторов. Стратегия приносит максимальные доходы.

Прежде, чем заняться инвестированием, в обязательном порядке изучите основы фундаментального и технического анализа.

Вместо заключения

Стоит ли инвестировать в акции? Вопрос — риторический. Конечно, у них есть свои недостатки, главные из которых: никем не гарантированная доходность и высокие риски. Акционер даже не вправе требовать выкупа своих бумаг у эмитента. Но помните, что, инвестируя в акции, вы получаете долю реального бизнеса, а также право участвовать в управлении и принимать решения.

Прямые вложения в капитал компании подарят вам чувство сопричастности. И не важно, идет ли речь о «голубых фишках» или маленьком венчурном проекте, в который вы входите с контрольным пакетом. Только акции могут принести вам «настоящие» доходы. А прочие финансовые инструменты следует использовать только для поддержания безопасного баланса инвестиционного портфеля. Конечно, это накладывает на вас серьезную ответственность.

С сайта: https://investim.guru/wiki/akcii

Долевые ценные бумаги: покупаем корпорации по частям

Сделки, заключаемые на торговых площадках, часто несут в себе дополнительный эффект, оказывающий влияние на статус инвестора. Так, например, покупка государственной облигации переворачивает отношения между держателем и эмитентом таким образом, что гражданин, купивший эту бумагу, превращается в кредиторы для государства, выпустившего данную облигацию.

Многие люди не обращают внимания на подобные перипетии, считая что инвестирование является не более чем процессом вложения денег с целью получения прибыли. Формально так оно и есть.

Под инвестициями мы подразумеваем грамотно спланированное размещение капитала, выраженного финансовой массой в определенных ценных бумагах. Целью данного размещения, как и любого бизнес-мероприятия, является заработок денежных средств.

Данное определение звучит как отличная цель, резюмируя деятельность на фондовом рынке.

Это крайне полезно для новичков, так как под таким углом инвестиции перестают казаться чем-то недосягаемым для простого гражданина. Но тем не менее, искусство разбираться в механизмах, стоящих за той или иной операцией на биржей, поможет окрепнуть вам как вложенцу, сделает вас более разборчивым, при выборе активов для вложения.

Разнообразие бумаг

Виды инвестирования, как известно, весьма разнообразны. Примеры покупки ценных бумаг включают в себя такие классические инструменты как акции, облигации и векселя. Продолжается данный парад применением второстепенных, производных контрактов — фьючерсов и опционов.

Формально эти второстепенности не имеют под собой никакого физического основания, кроме юридического права. Именно право, позволяющее зафиксировать цену в определенное время на определенной отметке и продается/покупается на торгах срочных контрактов.

Вексель и чек представляют собой сертификаты подтверждающие право определенной стороны на получение денег с банковского счета другой. Такие документы образуют свой рынок. Также они доступны для вторичной перепродажи.

Долги и расписки

Гораздо большая материальная база положена на ответственность тех самых классических инструментов — акций и облигаций. Даже человек, ни разу не контактировавший с биржевыми торгами не раз слышал эти слова.

Облигация представляет собой долговую расписку, которую выписывает эмитент. Покупатель платит эмитенту деньги, то есть, дает в долг. В ответ ему выдается данное заключение. Оно может быть именным и не именным. Второй вариант подлежит свободной перепродаже, так как не закреплен за определенным лицом. Как денежная купюра.

В принципе облигацию или любую другую не задокументированную бумагу можно использовать в обиходе и повседневных операциях. Условие здесь лишь в приеме другой стороной такого метода расчета. Законодательно обмениваться облигациями можно, но не обязательно. А значит лицо вправе отказаться от такой сделки.

Стоимость облигации выражается в сумме долга, а также процентном вознаграждении. Их характеристика часто имеет три основных момента: сумма долга, срок а также процентное вознаграждение.

Именно методом умножение срока действия на процент и высчитывается доходность той или иной облигации. Но это на первичном рынке. На вторичном же долговые расписки продаются в соответствии с настоящими рыночными котировками.

Купить компанию?

Акция представляет собой более сложный инструмент, обладающий гораздо более широкими возможностями извлечения прибыли. По сути своей, акции это долевые ценные бумаги, которые фиксируются за собой определенный процент уставного капитала компании, выпустившей их. Такое предприятие считается эмитентом.

Происходит выпуск посредством собрания действующих акционеров, либо совета директоров. При первоначальном размещении идея и ее подтверждение происходит от управляющих компании — создателей либо генеральных директоров.

Долевая ценная бумага представляет собой бумажный сертификат, в котором обозначена его ценность. Ценность выражена как стоимостью одного такого сертификата (котировки акции), так и процентным отношением в капитале компании, который он за собой влечет. Именно из этого соотношения и высчитываются дивиденды.

Дивиденды — основной доход акционера по бумаге за то время, что он ею владеет. Данный период часто упоминается как холдинговый. Холдинговый период предоставляет возможность держателю распоряжаться своим активом.

Именно в течении этого времени, акционер и получает дивиденды. Так называется общая прибыль компании, поделенная на несколько маленьких частей и распределенная среди акционеров, владельцев предприятия. Таким образом каждый держатель получает те деньги, которые соответствуют количеству имеющихся в его руках акций.

Платятся эти суммы по истечению определенного периода, чаще всего раз в год. Иногда раз в полугодие или квартал. Устанавливается период выплат уставом предприятия.

Не всегда прибыльно — примеры операций

Денежные пропорции от заработка распределяются не всегда. Главным условием здесь является успешный, то есть прибыльный период в деятельности фирмы. Таким образом, если год удался неудачный, то и крупных дивидендов лучше не ждать.

Если год выдался убыточным — то тогда денег не будет вообще. А такое часто случается, например, в год когда фирма провела расширение и затратила на это не только свои средства, но и кредитные. Пугаться здесь нечего. Скорее всего все было просчитано заранее и на следующий год, владельцы обогатятся не только за счет старого филиала, но и благодаря новому.

Поэтому данная практика владения подойдет не всем. Некоторые предпочитают перепродавать документацию владения сразу же по достижению ими определенной цены. Такая методика называется спекуляцией. Цель спекулянта, как любого продавца — купить подешевле, а продать подороже.

Но даже среди держателей акций есть те, кто получит свои деньги даже в убыточные годы. Это те люди, кто имеет на руках не обычные сертификаты, а привилегированные. Никаких засекреченных особенностей здесь нет — обычные и привилегированные акции обычное дело. Такой же товар на бирже, только подороже.

Обладая такими документами, человек получает полагающиеся ему фиксированные дивиденды даже в самый сложный период. Взамен он жертвует правом голоса. Обычные акционеры участвуют в голосовании, на котором принимаются решения относительно будущего корпорации. А вот «привилеги» голосом не обладают.

Цена и стоимость — чем является рынок, какие правила диктует?

Стоимость одной ценной бумаги имеет штучное значение, и формируется на бирже благодаря деятельности компании-эмитента. Так, например, удачный год поднимет котировки вверх, а значит многие акционеры могут продать свои акции подороже.

Если же они верят в рост и в следующем году — то вполне можно придержать. Благо за хороший год будут начислены дивиденды, а значит денежные потоки не сократятся, а только расширятся.

На котировки могут оказать влияние не только внутренние, но и внешние факторы. Так, например, плохие дела у гигантов отрасли, в которой размещен эмитент, могут послужить поводом для кризиса. Перечисленные параметры акции могут подтянуть ее положение, но чаще всего против рынка расти сложна.

Так формируются кризисы. Для того, чтобы быть готовым к резким перепадам биржевого настроения стоит следить за индексами. Индекс — индикатор состояния рынка.

Примечательно что во время кризиса цена на акции падает и многие держатели спешат их продать, пока не ушли в минус. Но это часто становится положительным временем для тех, кто желает приобрести побольше акций фирмы, так как видит в ней хорошие перспективы. Скупить контрольный пакет хорошего предприятия во время кризиса — мечта любого хладнокровного инвестора.

Групповая закупка

К долевым ценным бумагам относятся не только сертификаты владения. Часто под это определение попадают паи. Паи — в своем роде документы, подтверждающие участие держателя в паевом фонде. Паевые инвестиционные фонды — объединения мелких инвесторов, вкладывающих свои деньги в фонд посредством покупки паев. Затем, вырученные деньги размещаются на бирже.

Здесь управляющие менеджеры берут на себя все обязанности по проведению хороших инвестиций. Их задача — вернуть вложившимся их деньги а также часть заработка. Принцип во многом напоминает долевое владение предприятием.

Разница лишь в том, что ничего не производится, кроме хороших инвестиций. Часто паевые фонды представляют интересы самых маленьких инвесторов — частников. Это обычные граждане, которые решили приумножить свои сбережения посредством участия в такой программе.

Здесь им на выбор предлагаются пакеты вложений. Пакеты могут быть разделены как по уровню рисков, так и по отраслям вложения. Обычно существует три уровня рисков:

  • Фонд низкого риска. Здесь деньги вкладываются в государственные облигации и «голубые фишки».
  • Средние риски. Акции крупных компаний, обладающие определенной волатильностью. Диверсификация на облигации компаний и другие долговые расписки.
  • Высокорисковые — это вложения в акции малоизвестных компаний, которые по прогнозам должны ворваться на рынок. Большое количество неудачных сделок нивелируется одной — двумя действительно «горячими», которые и приносят основной доход.

Часто уровень капитала в ПИФах является показателем доверия населения к рынку, а также самым простым способом для мелкого инвестора привести свой капитал на биржу.

С сайта: https://news-hunter.pro/important/dolevye-tsennye-bumagi-pokupaem-korporatsii-po-chastyam.pro

Что такое акции: понятие и виды

К числу наиболее распространенных инструментов фондового рынка или рынка ценных бумаг) относятся акции, которые во всем мире признаются едва ли не ключевым объектом инвестирования.

Это связано с тем, что доходность по акциям неизменно опережает доходность по банковским депозитам, облигациям и большинству других финансовых инструментов.

Это веская причина для того, чтобы вникнуть в то, что такое акции и какие виды акций присущи отечественному фондовому рынку.

Что такое акции: определение

Ниже представлено классическое определение понятия «акции», которое с незначительными вариациями присуще законодательству большинства государств, достаточно развитых, чтобы самостоятельно обеспечить хождение этих ценных бумаг…

Итак, акция – это именная, бессрочная, долевая, эмиссионная ценная бумага, предоставляющая ее владельцу права на [1] часть прибыли акционерного общества в форме дивидендов, [2] участие в управлении акционерным обществом и [3] часть имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

Главные особенности акций

С учетом ранее данного определения, отметим главные особенности акций – их долевой характер и бессрочность.

К долевым относят ценные бумаги, удостоверяющие право покупателя на долю имущества предприятия, которое их выпустило.

Приобретя хотя бы одну акцию, вы становитесь совладельцем акционерного общества и можете рассчитывать на ДОЛЮ прибыли от его деятельности.

Бессрочность означает отсутствие обязанности эмитента ценной бумаги (то есть предприятия, которое их выпустило) на ее выкуп по истечении какого-либо предустановленного срока.

Владелец акции вправе продать ее кому угодно, в том числе и эмитенту.

Помимо долевых ценных бумаг, существуют так называемые долговые ценные бумаги.

Наиболее распространенными долговыми ценными бумагами являются облигации, о которых мы поговорим более подробно в другой раз.

Основная цель выпуска таких ценных бумаг – привлечение денежных средств в долг на время.

Такие ценные бумаги являются срочными, то есть имеют конкретный срок погашения (точную дату выкупа этих ценных бумаг эмитентом).

В отличие от облигаций акции по своей юридической природе подтверждают право акционера на долю имущества акционерного общества и характеризуются неограниченным сроком действия.

Виды акций. Простые акции

Несколько слов о видах акций. Законодательство подавляющего числа государств, где присутствует нормативное регулирование фондового рынка, отграничивает простые (или обыкновенные) акции от привилегированных акций.

Простые акции удостоверяют право их владельца на долю собственности акционерного общества в случае его ликвидации.

Такие акции также удостоверяют права на получение владельцем дивидендов и на его участие в управлении акционерным обществом путем участия в собраниях акционеров.

Размер дивидендов, на который может рассчитывать владелец простой акции, заранее не определен и ничем не гарантирован.

Источником выплачиваемых дивидендов является исключительно чистая прибыль предприятия.

Дивиденды по простым акциям вообще могут не выплачиваться, а соответствующие средства – по решению органов управления акционерного общества — могут быть перенаправлены на развитие предприятия.

Главная ЦЕЛЬ приобретения таких акций – участие в управлении обществом (чем больше акций приобретете, тем большее влияние на принятие решений будете иметь) либо инвестирование в перспективное предприятие на длительный срок в расчете на то, что рыночная стоимость акций с течением времени значительно вырастет.

Основной доход в таком случае будет формироваться не за счет дивидендов, а за счет реализации акций по более высокому курсу.

Что такое привилегированные акции

В отличие от простых акций привилегированные акции удостоверяют право на получение дивиденда в качестве ФИКСИРОВАННОГО процента, плюс — право на долю имущества общества при его ликвидации.

При этом владельцы привилегированных акций НЕ ИМЕЮТ права на участие в управлении обществом.

Основной доход здесь – дивиденды. По существу, акционерное общество бессрочно берет у инвестора денежные средства взаймы под определенный процент.

В отличие от обыкновенных акций дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться не только из чистой прибыли, но и из других источников.

При неспособности общества выполнить свои обязательства по выплате дивидендов по привилегированным акциям владельцы таких акций приобретают дополнительное право на участие в собрании акционеров с правом голоса (то есть право влиять на принятие обществом управленческих решений).

Что такое акции: заключение

Акции представляются одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования.

Сегодняшняя публикация включает в себя КЛАССИЧЕСКОЕ определение понятия «акции», а также дает представление об основных особенностях акций – их долевом и бессрочном характере.

Кроме того, достаточно предметно рассмотрен вопрос о видах акций.

Понимание того, что такое акции, каковы их главные особенности и виды, преимущества и недостатки, является важной составляющей финансовой грамотности.

Начатая тема – ввиду ее необъятности — обязательно будет продолжена в следующих статьях.

Тема намеренно разбита на небольшие куски. Так информация будет усваиваться лучше. Так что до скорого. Удачных инвестиций!

С сайта: https://sprintinvest.ru/chto-takoe-akcii-ponyatie-i-vidy

В чём отличие акций от облигаций?

Акции и облигации являются самыми популярными финансовыми инструментами на фондовом рынке.

Посредством акций и облигаций инвесторы осуществляют наполнение своих инвестиционных портфелей, преследуя при этом различные цели – от сбережения денежных средств и приумножения капитала до управления процентным риском и диверсификации вложений. В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой такие ценные бумаги как акции и облигации, а также определим, в чём заключается отличие акций от облигаций.

Что такое акция?

Акция – это долевая ценная бумага, т.е. она свидетельствует о том, что её владелец (акционер) является совладельцем акционерной компании и ему принадлежит определённая доля в уставном фонде данного акционерного общества.

Акции бывают двух типов: простые и привилегированные (их детальное описание, а также преимущества и недостатки смотри в статье Акция).

Что такое облигация?

Облигация – это долговая ценная бумага, т.

В отличие от акций, которые являются бессрочными, облигации выпускаются на определённый срок, по истечении которого эмитент обязан вернуть указанную в облигации номинальную стоимость её держателю.

С точки зрения предприятия облигация является альтернативным вариантом привлечения заёмных средств наряду с банковским кредитом.

Существует большое разнообразие видов облигаций (см. Виды облигаций).

Отличие акций от облигаций

Итак, мы рассмотрели, что представляют собой акции и облигации, теперь можем сформулировать основные отличия, существующие между ними.

Отличие акций от облигаций

Статус владельца

Владелец акции является собственником компании (её соучредителем), в то время как владелец облигации – кредитором компании.

Управление компанией

Акции, как правило, дают право на управление компанией (исключение могут составлять привилегированные акции), в то время как облигации таким правом не обладают. Стоит отметить, что данное правило действует для классических облигаций. Но на рынке иногда появляются гибридные облигации – так называемые «голосующие облигации», дающие инвестору право голоса на общем собрании акционеров.

Получение и размер дохода

Выплата дивидендов (дохода) по акциям и их размер зависит от финансовых результатов компании за отчётный период (исключение составляют привилегированные акции, по которым гарантированно выплачиваются дивиденды). По облигациям проценты (доходы) выплачиваются независимо от результатов деятельности компании в размере, зафиксированном в условиях эмиссии облигаций (проспекте эмиссии).

Доходы владельцам облигаций выплачиваются в первую очередь. Если финансового результата компании недостаточно для осуществления подобных выплат, то используются средства из резервного фонда. В данном случае владельцы простых акций вообще не получают дивиденды.

Срочность

Акции являются бессрочными, т.е. действуют до момента ликвидации акционерной компании. Облигации эмитируются на конкретный срок, по истечении которого её держателю выплачивается номинальная стоимость облигации.

Риски

Владельцы облигаций несут более высокие риски, т.к. в случае ликвидации компании первоочередное право на получение выплат имеют держатели облигаций (кредиторы), а собственники (акционеры) – в последнюю очередь. При этом владельцы привилегированных акций имеют приоритетное право перед владельцами простых акций.

Уровень доходности

Учитывая, что между уровнем риска и уровнем доходности существует прямо пропорциональная зависимость, владельцы облигаций получают минимальную доходность, что удовлетворяет требованиям консервативной инвестиционной политики.

Владельцы привилегированных акций получают более высокую доходность (умеренная инвестиционная политика), в то время как владельцы простых акций практически не ограничены в размере потенциально получаемой доходности, что подходит сторонникам агрессивной инвестиционной политики.

Рыночная стоимость ценных бумаг

Как акции, так и облигации имеют номинальную стоимость. В большинстве случаев при первичном размещении данные ценные бумаги продаются (размещаются) по номинальной стоимости. Но в дальнейшем, при их обращении на вторичном фондовом рынке, стоимость может изменяться как в одну, так и в другую сторону.

Цена акций зависит от текущего финансового состояния компании, от уровня выплачиваемых дивидендов, а также от ожидаемых результатов компании.

Например, выход новой модели iphone и положительные прогнозы по объемам продаж способствуют росту акций корпорации Apple, в то время как «дизельный скандал» привёл к падению стоимости акций Volkswagen.

  1. уровня выплачиваемых дивидендов;
  2. прироста курсовой (рыночной) стоимости акций.

Цена облигации зависит от её номинальной стоимости, уровня доходности и срока, оставшегося до окончания погашения, а также от уровня процентной ставки, сложившейся на денежном рынке.

Если на рынке происходит рост процентных ставок, то цена облигаций снижается, т. И, соответственно наоборот, если уровень процентных ставок на денежном рынке снижается, то цена облигаций растёт.

Эмитенты

Эмитировать акции могут только акционерные общества. Облигации же могут быть эмитированы не только акционерными, но и другими типами хозяйственных обществ (например, обществом с ограниченной ответственностью) и коммерческими компаниями, а также органами государственной власти и местного самоуправления.

С сайта: http://discovered.com.ua/investment/v-chyom-otlichie-akcij-ot-obligacij/

Оставить комментарий